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高盛首席信貸策略師希默伯格（Charles Himmelberg）帶領的團隊，公佈了他們對2017年市場主軸的預測。 他們相信，明年的情況是「高成長、更高的風險、略高的報酬」，他們的預測也深受華府政權交替的影響。接下來是高盛眼中的2017年十大市場主軸： 預測報酬：僅小幅上升 相較2016年，金融資產持有者應可預期報酬會有所上升，但也強調報酬仍有可能處於低檔。 策略團隊寫道，「全球股市投資機會提升最多的地方，即為不含日本的亞洲地區，我們的預測報酬為12.5%（2016年為3.8%）。另一方面，我們預測日本東証股價指數下滑3.7%（2016年為5.2%）。」 美國財政政策：帶動成長 川普在勝選演說中聚焦於基礎建設支出，而非貿易保護主義或移民限制，催化了市場無懼風險的氣氛。 希默伯格寫道，「市場渴望成長，從市場對川普聚焦成長訊息的反應，就能清楚地看出這一點。市場對川普任內的經濟前景預期，自『不確定』快速轉為『成長』，亦能看出此事。」團隊指出，財政刺激有助推升美國經濟，也很有機會獲得國會核可。 美國貿易政策：疑慮可能過於誇大 高盛認為貿易戰爭不致到來，亦預期任何現有協議的再協商，亦將聚焦於改善美國製造業的前景。「我們認為媒體對貿易戰爭的風險過於誇大。我們目前的看法是，川普在使用懲罰性關稅上，會與歐巴馬同等務實，只是會更加直言不諱。」 新興市場風險：「川普效應」不會持續太久 美國殖利率上升，減少了投資海外的誘因，加上川普可能會實施保護主義式貿易政策，促使新興市場資產在選舉後即呈現大跌。不過，高盛認為這股新興市場出走潮不會是2017年的主軸；希默伯格寫道，「我們一再發現，美國成長強勁加上美國利率走高之際，新興市場資產確實有機會成長，特別是新興市場股票和債券。」 川普與貿易：人民幣避險 近期，北京是在利用外匯存底避免人民幣貶值，對人民幣來說，管控下的貶值也不令人意外；人民幣在2015年8月意外貶值，搖撼了金融市場，高盛團隊亦預期此情況會持續至2017年。 高盛預測，「人民幣的貶值幅度會超出先導市場訂價，因此，就算將負持有成本考量在內，總體報酬仍為正。除了針對『中國風險』避險外，我們認為這也可以針對『川普貿易效應』避險。」